在將旗下微博業(yè)務(wù)拆分上市一年多后，新浪一項(xiàng)向CEO曹國偉定增1100萬股的資本動(dòng)作，推動(dòng)了這家老牌門戶網(wǎng)站股價(jià)飆升。 　　北京時(shí)間6月1日晚，新浪公司(SINA.NASDAQ)宣布，公司已與董事會(huì)主席兼CEO曹國偉達(dá)成一項(xiàng)具有法律約束力的認(rèn)購協(xié)議，將向曹國偉出售1100萬股新發(fā)行的普通股，總價(jià)約為4.56億美元現(xiàn)金。曹國偉稱，該協(xié)議體現(xiàn)了管理層“對公司發(fā)展前景的信心”。 　　隨后的一個(gè)交易日內(nèi)，新浪股價(jià)在納斯達(dá)克市場的常規(guī)交易中上漲9.48美元，報(bào)收于50.21美元，漲幅為23.28%，成交量達(dá)1300萬股，達(dá)到過去3個(gè)月日均成交量的8倍多。 　　不可忽視的是，新浪股價(jià)正處于歷史低谷。2011年，其股價(jià)曾攀上140美元的高點(diǎn)，而就在這一年，曹國偉等管理層持續(xù)減持此前MBO(管理層收購)的股票，到2011年底，新浪管理層基本清空了2009年MBO的股份。 　　有媒體援引天灝資本創(chuàng)始人侯曉天的話稱，“新浪有幾大業(yè)務(wù)線，該公司可以通過將這些業(yè)務(wù)分拆上市來更好地釋放股東價(jià)值。該股已經(jīng)觸底，今后還將進(jìn)一步上漲。” 　　新浪被低估？ 　　根據(jù)協(xié)議，曹國偉將認(rèn)購并直接購買，或通過權(quán)益歸其所有和控制的特殊目的實(shí)體(SPV)購買新浪1100萬股新發(fā)行的普通股，總購買價(jià)約為4.56億美元現(xiàn)金，其中，每股購買價(jià)約合41.49美元，相當(dāng)于截至2015年5月29日的30個(gè)交易日中新浪普通股收盤價(jià)的平均值，這一價(jià)格高于新浪普通股于2015年5月29日，即認(rèn)購協(xié)議簽署前最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)。 　　協(xié)議顯示，曹國偉同意自己或其關(guān)聯(lián)方通過本次交易購買的所有股票在交易完成后有六個(gè)月的約定鎖定期。 　　公開資料顯示，此前新浪曾披露其截止到2015年3月31日的股權(quán)結(jié)構(gòu)，當(dāng)時(shí)新浪最大股東為PlatinumInvestmentManagementLimited，持有新浪4392690股，占股7.5%；曹國偉持146726股，占股2.5%，而新浪整個(gè)管理層一共持股3.1%。此次新浪新發(fā)行1100萬股，將使曹國偉在新浪的持股比例大幅增加。 　　“事實(shí)上，目前的情形與新浪此前的MBO時(shí)相似。”一位熟悉新浪業(yè)務(wù)的人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》分析稱，2009年新浪MBO前，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，股價(jià)較低。 　　2009年9月，以曹國偉為首的新浪管理層，以約1.8億美元價(jià)格購入新浪約560萬普通股，每股約32美元。曹國偉成為新浪第一大股東。新浪曾將這一計(jì)劃形容為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)首例MBO案例。 　　“當(dāng)時(shí)新浪管理層的MBO表現(xiàn)了對公司未來發(fā)展的信心，困擾新浪的股權(quán)分散問題也得以解決，新浪繼而被市場看好，股價(jià)總體趨勢上漲。”前述熟悉新浪業(yè)務(wù)的人士表示。 　　此后幾年時(shí)間，新浪微博的迅猛發(fā)展不斷推動(dòng)著新浪股價(jià)的上漲。2011年時(shí)，新浪的股價(jià)一度突破140美元，相應(yīng)市值突破80億美元。隨即，以曹國偉為首的新浪管理層開始減持新浪股票，到2011年底基本清空了此前MBO的股份。 　　最近半年，新浪股價(jià)一直在40美元左右徘徊。上述人士認(rèn)為，曹國偉選擇在此時(shí)購買新浪1100萬新股，說明他認(rèn)為新浪股價(jià)被低估，現(xiàn)在是購買的好時(shí)機(jī)。 　　尋找下一個(gè)微博 　　2009年的新浪在MBO后，很快找到新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)——微博業(yè)務(wù)；而這一輪資本動(dòng)作過后，新浪如何尋找下一個(gè)“微博”？ 　　上述熟悉新浪的人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者分析，這一資本動(dòng)作或與新浪網(wǎng)未來的發(fā)展特別是垂直化相關(guān)。 　　顯然，傳統(tǒng)的“門戶”模式的挑戰(zhàn)已經(jīng)不言而喻。在IT評論人士方興東看來，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)媒體在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域全面邊緣化；全民社交媒體時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)新聞在網(wǎng)絡(luò)媒體中全面邊緣化；微信微博時(shí)代，新浪新聞在網(wǎng)絡(luò)新聞中逐漸邊緣化。 　　而新浪2015年第一季度財(cái)報(bào)也反映了門戶廣告的現(xiàn)狀：該季度新浪網(wǎng)絡(luò)廣告營收為1.504億美元，較上年同期的1.357億美元有所增長。其中，微博廣告和營銷營收增長2730萬美元，而門戶廣告營收下降1270萬美元。 　　在分析師電話會(huì)議上，曹國偉也表示，新浪的一些大客戶的廣告支出整體上的確有所放緩，而在門戶業(yè)務(wù)方面，一些客戶正將廣告預(yù)算轉(zhuǎn)移到其他媒體平臺，這一趨勢還將延續(xù)下去。 　　而新浪的應(yīng)對措施之一就是垂直化。 　　在去年微博上市時(shí)，曹國偉曾對記者坦言，過去幾年把很多精力和資源都投入到了微博而冷落了門戶，微博上市后可以騰出手來重新規(guī)劃新浪網(wǎng)的發(fā)展計(jì)劃。 　　他當(dāng)時(shí)提出，未來新浪網(wǎng)的發(fā)展走向可能包括三個(gè)方面，一是移動(dòng)化，二是視頻化，三是垂直化。其中，移動(dòng)能夠讓新浪在用戶布局、多終端的戰(zhàn)略上有比較好的發(fā)展，視頻代表多媒體的趨勢，新浪必須在這里面占有比較大的市場份額，而垂直領(lǐng)域?qū)嶋H代表了未來很多市場機(jī)會(huì)。 　　而在不久前新浪公布第一季度財(cái)報(bào)的同時(shí)，曹國偉稱目前新浪正經(jīng)歷重要的轉(zhuǎn)型期，正在嘗試參與到不同的垂直頻道中，以吸引廣告資金，擴(kuò)大移動(dòng)端的市場份額。在剝離部分業(yè)務(wù)或垂直頻道方面，新浪也在探索各種發(fā)展的機(jī)會(huì)。 　　此前有消息稱，新浪已經(jīng)開始將垂直頻道逐漸分拆成事業(yè)部獨(dú)立運(yùn)營。其中圍繞汽車，除了成立新車事業(yè)部外，還成立一個(gè)與汽車相關(guān)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，由新浪副總裁褚達(dá)晨負(fù)責(zé)，方向是利用大數(shù)據(jù)挖掘汽車銷售。而在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，曹國偉表示，由于目前金融行業(yè)非常活躍，從內(nèi)部可以看到新浪網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道的流量大幅增加，尤其是股票頻道；曹國偉稱，新浪已經(jīng)對一個(gè)用于在線交易的產(chǎn)品進(jìn)行了投資，該公司的表現(xiàn)非常好，新浪已受益于這筆股權(quán)投資及該公司向新浪投入的廣告資金；此外，新浪還投資了一家P2P平臺，向他們提供了支付系統(tǒng)。 　　但這些垂直業(yè)務(wù)何時(shí)產(chǎn)生顯著收入，曹國偉坦言，不確定的因素太多，目前這個(gè)階段很難預(yù)測，新浪必須一步一步走著看。